GG51.u

20180727责任编辑：张瑶北京时间周四（8月2日）凌晨2：00，美联储维持1.75%-2.00%的利率不变，并在随后公布政策声明。从政策声明看，美联储乐观看待美国经济前景，经济增速由“稳健”升级至“强劲”。同时，美联储预计将进一步渐进加息。

视频内容板块：我们认为 5G时代在其应用端最先受益的是5G高带宽的特性。超高清内容+大屏展示，内容的体验方式和体验感都将得到明显增强，用户消费内容的方式也有望逐步丰富，在这一领域中有所布局的个股值得重点关注。我们重点推荐标的中已公布三季报的芒果超媒前三季度预计归母净利润9.5~10.2亿元，同比+16.89%~+25.51%（内容制作能力突出，短期部分内容延后不改中长期逻辑）、新媒股份前三季度预计归母净利润2.34~2.65亿元，同比+50%~+70%（ IPTV、OTT用户持续增长）。

供应链：格局逐步清晰，配套海外加速，全球制造的优质资产。全球视角看，中国电动化供应链最为完善，尤其是锂电池及其关键原材料等环节格局明晰，头部企业已具备全球竞争力。动力电池及原材料供应配套在2018年之前相对独立，2019年之后加速配套海外，中国供应链作为全球电动化优质制造资产的价值开始凸显，类似苹果供应链，空间巨大、示范影响强。从全球供需看，下游头部电动车企20家左右，而中游电池及关键原材料环节供应集中在4-6家企业，随着电动车放量，具备产品、规模、成本优势的供应商业绩有望迎来高增长。

信用周期与股票和转债的涨跌息息相关。由于信用周期是经济周期的镜像，宽信用周期往往对应经济景气周期，上市公司业绩较好，此时股票和转债易于上涨；紧信用周期往往对应经济衰退周期，上市公司业绩较差，此时股票和转债易于下跌。而货币周期对股票和转债的影响不大，这可能与货币政策的时滞有关。宽货币周期初期，政策尚未有效刺激经济，股票和转债就可能下跌，而政策显效之后，股票和转债就能上涨，比如2008年金融危机，2008.09-2008.12股票还在下跌，而2008.12-2009.07经济数据V型反转后，股票和转债就迎来一波牛市。同理，紧货币周期初期，经济过热或通货膨胀未能得到有效抑制，股票和转债的牛市就可能延续，比如2007年的10次加息和6次提准也未能阻挡大牛市。

正如中国汽车工程学会名誉理事长付于武所说：“氢燃料电池发展问题绝不是一个主机厂或一个产业的上下游可以解决的，也不是明后年就可以看到显著成果的，而需要一个长期的发展过程。”责任编辑：鲍一凡中新网客户端7月4日电（李金磊）7月4日，中国银保监会副主席周亮在国新办新闻发布会上表示，上半年，新增人民币贷款9万多亿元，保险业赔款和给付支出达到6200多亿元。特别是下了大力气在缓解民营和小微企业融资难、融资贵的问题上作了大量的工作。5月末，普惠型小微企业贷款余额超过10万亿元，增速明显高于各项贷款增速。

【金融】股指早评：昨天A集体下挫，指数全面下跌。上证指失守2900点，收于2882，跌幅0.74%。期指三大标的指数中，上证50跌幅最大，中证500跌幅最小。最近股市每次下跌时成交量都下降，而上涨时放量，这说明当前的下跌是较为正常的技术调整，整体市场还是向好的。